rsETH流出292Mドル、DeFi連帯救済｜米で予測市場の規制が拡大 — 4月25日

rsETH流出問題はDeFi主要プロトコルの連帯救済という珍しい構図で進み、Aaveが旗振り役、Lido DAOが資金拠出を担う「DeFi United」が成立した。一方の米国では、Wisconsin州の提訴、ブラジルの全面禁止、Maduro拘束を巡るインサイダー事件と、予測市場の合法性が一気に争点化している。日本ではメタプラ・リミポによるBTCトレジャリー戦略の積み増しが続き、国内勢の需要が市況の下支えになっている。

rsETH流出292Mドル、AaveとLido DAOら主要DeFiが連帯救済

KelpDAOのリキッドリステーキングトークン rsETH の裏付け資産が約2.92億ドル流出した事件で、AaveがコーディネーターとなりLido DAOやその他主要プロトコルを巻き込んだ「DeFi United」連合が立ち上がった。Lido DAOは正式な資金拠出提案を提出し、複数プロジェクトが既に支援表明、合計約4万3000ETH（約180億円相当）を拠出してrsETHの裏付けを回復させる方針だ。一方でArbitrum側が不正資金の凍結対応を取ったことに対して、ブロックチェーンの分散性を毀損するのではないかという議論も再燃しており、コンプラ協力と検閲耐性のバランスが改めて問われている。

DeFiは過去の事件では「個別プロトコルの自力修復か放置か」の二択だったが、競合関係にあるはずの主要プレイヤーが連帯救済に踏み込んだ点は構造変化のサインとして注目される。

米国で予測市場の規制圧力が一斉拡大

同日中に複数の重要規制ニュースが相次いだ。Wisconsin州はKalshiとPolymarketを含む5社をスポーツ予測契約が「違法賭博」に該当するとして提訴、ブラジルは予測市場プラットフォームに対して全面禁止令を発令した。さらに米兵がベネズエラのMaduro拘束作戦を巡るインサイダー情報をもとにPolymarketで約40万ドルを得たとして起訴され、Trump大統領は「世界はカジノ化している」と異例のコメントを出した。Kalshiでは事前にブロックされていたとの報道もあり、プラットフォーム側のKYC・インサイダー検知体制も同時に問われている。

規制リスクが顕在化するほど、Polymarketのような分散型・海外運営型のシェアが消去法的に伸びる可能性がある一方、米州レベルでの民事訴訟ラッシュは業界の上場・提携計画を遅らせる材料となる。

テネシー州、暗号資産ATMを全面禁止──米国2例目

テネシー州は高齢者を狙う暗号資産ATM経由の詐欺被害急増を受け、ATMの設置・運用を全面禁止する法案を可決した。インディアナ州に続く全米2例目となる。表向きは消費者保護の観点だが、現金で暗号資産にアクセスできる経路が州単位で次々に塞がれていく流れは、銀行口座を持たない層のオンランプ手段を細らせる側面もある。

連邦レベルでのステーブルコイン法整備が進む一方で、州ごとに「現金⇄暗号」の経路だけが選別的に潰されていく構図は、米国内のクリプト・インフラ地理を歪めるリスクをはらむ。

メタプラ80億円社債発行、リミポは2日連続BTC追加購入で1451BTC超

国内のBTCトレジャリー競争が再加速している。メタプラネットはビットコイン購入専用の80億円社債発行を発表、調達余力を一段引き上げた。リミックスポイントは2日連続でBTC追加購入を報告し、5億円相当を取得して合計1451BTC超に到達。MicroStrategy型の「BTCバランスシート戦略」を国内上場企業が並走する構図が固まりつつある。

国内上場企業による継続的な現物吸収は、円建てBTC市況の下支え要因として効きやすい。一方、企業側の調達コスト（社債金利）と保有BTC評価損益のバランスは、相場下落時に逆回転リスクを伴うため注意が必要。

イーサリアム財団、BitMineに約37億円相当のETHを売却

Tom Lee率いるBitMineが、イーサリアム財団から追加で約2300万ドル（約37億円）相当のETHを購入した。財団は運営・開発資金への充当を目的とした定期的なOTC売却を続けている。財団の売却は通例、市場の供給圧力として議論されるが、今回はBitMineという機関的バイヤーが受け皿となっており、市場放出にはなっていない。

財団→機関OTCのフローが定常化すれば、財団売却の市況インパクトはむしろ低下していく可能性がある。買い手の質（中長期保有か短期回転か）が今後の論点になる。

BTC市況：FOMC・米ハイテク決算前で強弱感交錯、ショート過熱の声

マネックス証券は米イラン停戦延長で短期的な買い安心感が出る一方、FOMCと米ハイテク決算を前に強弱感が交錯する展開を予想。エックスウィンは未決済建玉（OI）増加とマイナス・ファンディングレートの組み合わせから「下げに賭けすぎ」の状態を指摘し、ショートスクイズの余地を示唆。BitTradeは供給逼迫と現物需要の「本物性」を見極めるフェーズと評価し、上昇の持続性が試される局面だとした。

イベント通過までは方向感を出しにくいが、ポジショニングがショートに偏った状態でハト派サプライズが出れば、瞬間的な踏み上げが起きやすい地合い。FOMC直前のレバレッジ管理が肝要となる。